2018年期货公司接连征战新三板

导读：海通期货正式挂牌新三板，这是新三板迎来的又一家大块头的期货公司。2017年海通期货实现营业收入51.71亿元，净利润3.35亿元。

期货行业大发展，创新业务推升资本需求

期货行业自2013年起，经历了一轮爆发。

截至2016年年底，国内期货市场客户权益总额 4369.07 亿元，与2015 年相比增加了14.08%，分别是2013年和2014年的2.19倍和1.14 倍。

而刚刚挂牌的海通期货算是行业内的“大块头”，可以说完整分享了行业红利。

根据年报，2017年海通期货实现营业收入 51.71 亿元，同比减少 23.82%；净利润 3.35 亿元，同比增长 8.49%。

从收入来源来看，其他业务收入占大头，达到42.79亿元，占比82.75%；手续费及佣金净收入为4.22亿元；利息收入4亿元。

这个其他业务，主要来自子公司风险管理业务。海通期货2013年成立了风险管理子公司海通资源，其业务主要围绕中国期货业协会规定的基差交易、仓单服务、合作套保、定价服务、做市业务及相关风险管理服务等开展业务。海通资源收入中占比最大的是仓单贸易收入。

也就是说，海通期货很赚钱，不过赚的是服务实体经济的钱。

不只是海通期货，中国期货业协会相关负责人曾介绍，2017年期货公司创新业务发展迅速，前10个月，67家风险管理公司营业收入和净利润总额同比分别增长111%和478%。

期货公司究竟是如何开展风险管理业务的呢？

原先场内期货的对冲方式，主要是每日计算期权的相关参数，建立动态头寸，通过每日头寸的调整来实现期权风险的对冲。而风险管理公司具备场外交易的权限，不仅可以使用简单的看涨、看跌期权为企业提供避险服务，还开发出了牛市价差等复式期权，跟企业的生产周期合拍。

而创新业务的发展需要有足够的资金支撑，业务增速越快，对于公司资金实力要求就越高。

过往数年，期货公司一直致力于积极扩张融资渠道，但因股东背景、主营业务单一等多方面原因，上市并不容易。

截至目前，已经有弘业期货、金瑞期货、南华期货、瑞达期货在A股排队，但业内人士判断期货公司大规模上市融资很难实现。

而新三板已承载16家期货公司，9家期货公司累计融资近40亿元。

9家公司累计融资40亿

2015年3月，创元期货登陆新三板，成为首家挂牌新三板的期货公司，从此开启了期货公司挂牌新三板的征程。行业老大永安期货也早已挂牌新三板。

期货公司挂牌新三板情况一览

2015年、2016年、2017年分别有5家、2家、8家期货公司挂牌新三板。到现在已有16家期货公司挂牌新三板。

“期货市场的重要使命是服务实体经济，为实体经济规避风险，近年来，期货公司做了很多工作，期货公司挂牌新三板，也是有助于它们做这些事情”，某接近监管的人士表示。

截至4月4日，包括海通期货在内，有7家期货公司披露了2017年年报。按照营收规模排列，依次是海通期货、渤海期货、混沌天成、广州期货、创元期货、天风期货、大越期货。

其中属于10亿元以上营收俱乐部的只有三家，海通期货、渤海期货和混沌天成，去年营收分别达到51.71亿元、20.09亿元、14.27亿元。

随着多元化业务的发展，期货公司对补充资金的需求越来越强烈。

从目前的情况来看，新三板一定程度上满足了期货公司的融资期望。数据显示，有9家期货公司先后发布12份股票发行方案，累计融资39.50亿元。

其中，融资最多的是永安期货，先后分两次完成募资17.5亿元，其次是先融期货融资10.88亿元。

值得一提的是，海航期货在2016年11月抛出了30亿元的融资方案，这也是期货公司单笔最大融资额，遗憾的是迄今仍未完成。

这也从侧面印证出新三板在多层次资本市场中发挥的重要作用。与期货公司一样，需要资本扶持但难以跨越鸿沟登陆A股的企业绝不在少数”。